作为线上P2P的代表，拍拍贷的运作模式与传统的金融机构存在着本质的差别，传统金融机构看重借款人的还款能力和资产状况；而拍拍贷则不看借款人的还款能力，而是看借款人的违约成本，如果经过评估后的违约成本很高，就意味着借款人可以承担更高的贷款额度，会更看重个人的信用和信誉。

全新的借贷理念

近期，国内首家P2P借贷的拍拍贷推出了“7天无理由退贷”的保障特权，该特权具体内容为，卖家从该笔借款计息日至全额还款日如果小于7天，拍 拍贷全额补贴利息和成交手续费。根据拍拍贷内部人士的透露，拍拍贷此次总计补贴金额暂定为1000万元，单个卖家补贴金额最高为2万元。

拍拍贷CEO张俊表示，现在是互联网金融发展极为迅速的时期，根据拍拍贷的调查，很多普通百姓包括网店的卖家对拍拍贷这种P2P借款的形式都很 感兴趣，但是由于传统观念的影响，大部分的卖家对P2P还是不太放心，有需求也不敢尝试。因此，推出“7天无理由退贷”活动也是希望可以解决这种新业态的 信任感的问题，打消顾虑。

张俊告诉《中国经营报》记者，目前国内的P2P贷款分为两种模式：一种是线下+担保，一种是线上+无担保的模式。而线下+担保的模式出现最大的 问题就是合法合规的问题，例如，很多担保机构没有按照《担保法》执行，其交易规模与资本规模不成比例，也就是说很多担保机构的交易规模大大超过了其资本规模，例如注册资金几百万元却担保了几亿元的资金，严重地超出了担保能力；另外，这种模式在信用识别方面缺乏创新，采用的是和银行完全一致的办法，需要了解借款人的资质，需要审核，需要上门考察，这样贷款的周期被拉得很长，成本也很高；由于是线下操作，需要很多人工的参与，不但商业成本高，也会参杂道德风险在其中。

而线上无担保模式，则是通过互联网的技术创新，基本不需要线下的人工参与，是一种商业模式和技术的创新，由于不需要人工参与，成本只占20%。

本质上，线下+担保的模式看重的是借款人的还款能力，例如工资收入，资产状况，而对经营者则看其企业规模，收入状况和资产规模，然后给出一个借 款额度；而拍拍贷的借款模式则根本不看其还款能力，只看你的违约成本，违约成本越高，可能贷到的贷款就越高，如果你没有违约成本，则根本贷不到款。而如果你从来不上网，则可能也很难贷到款。那么，拍拍贷是如何知道你的违约成本呢？

机器算出违约成本

在张俊看来，如果你是一个有着稳定职业和一定社会地位的人，那你的违约成本就会比较高，那么你就不会因为几千元甚至几万元去做违约的事情，因为 这样会带给你不良的形象，让你的信誉扫地。所以，对于那些违约成本比较高的人，拍拍贷给出其较高的等级，出借方会抢着贷款给他。

那么，拍拍贷如何知道一个人的违约成本呢？“我们会在互联网上抓取借款人的很多数据，通过大约3000个维度去分析判断这个人的违约成本。我们 会通过其在社交网站、微博、微信上的行为和关系，去评估计算，大约48秒就可以分析出来，算出借款人的信用等级，然后给出可以贷款的额度，告诉出借方利率的区间。”张俊说。

当一个借款人在拍拍贷发出借款请求后，拍拍贷在其授权下，开放各大网站的接口，就会从各大社交网站、其他网站上抓取其上网数据，计算出其信用等级，这样出借人就可以根据评估内容决定出借还是不出借；而借款人也将根据自己的信用等级获得相应的贷款额度。

事实上，拍拍贷的模式就有点像淘宝的模式，只不过，拍拍贷做的是一个金融贷款的商业平台，拍拍贷是一个平台商的角色，并不参与直接贷款的业务，只是为理财人和借款人提供一个公开透明的借贷平台，拍拍贷每笔借款收取2%~4%的交易佣金。

在拍拍贷上，活跃着大约10万个活跃的放款人，更有超过200万的注册用户，月借贷交易量已经超过1亿元。

对于发生的违约情况，张俊表示，拍拍贷本身就有催收团队，对于逾期5天到一个月的借款人都会以发信、短信、电话催收等方式进行催还；对于超过 30天的就会出现在违约黑名单上，形成信用污点；对于在一个时间段内某个区域出现的逾期比例增加，拍拍贷也会通过技术手段动态调整的办法，将这个区域的贷款额度降低，审批更加的严格，降低平均额度，从而降低风险。目前，拍拍贷上的违约率大约为1.5%。

事实上，尽管存在一定的违约风险，但是对于出资人而言，一笔资金放在这个平台上，并不存在鸡蛋放在同一个篮子里的可能。按照这种借贷模式，当贷 款方发出贷款需求后，平台方会根据其信用水平给出一个合理的贷款额度和利息率，而出资方根据平台方提供的数据，决定出资多少，往往一笔贷款可以由很多投资方出资组成，形成一个“贷款基金”放给贷款人，而贷款人每月连本带息的还到一个账户中，平台方再根据出资人出资的比例，还给出资人。由于每笔贷款都是由很多出资人出资构成，出资额度有限，也就降低了风险；而每个出资人也会把自己出资的钱分散在很多笔贷款中，这样也会无形中降低了投资风险。

由于依托于网络，与现有民间借款不同的是，拍拍贷的运作非常透明化；借款人的借款内容和利息都可以查询到，利率透明，信息公开；与现有民间借贷 的另一大不同是借款人的借款利率是自己设定的，同时网站设定了法定最高利率限制，日息最低可以低至万分之一点五，这有效地避免了高利贷的发生。

参考案例

Lending Club

作为美国最大的P2P借贷服务机构，Lending Club前不久宣布了最新的战略投资者——谷歌，而Lending Club本身的投资团队和经营团队也堪称豪华。事实上，它的成功取决于它更像是一家贷款俱乐部。

在Lending Club的借贷平台上，出借人可以浏览借款人的资料，并根据自己了解到的信用等级或者是否是自己的好友来进行借款交易，而网站通过联合发放贷款、监督贷款使用情况、回收贷款的流程，很容易解决信息不对称问题。

同时，Lending Club利用众筹模式，让网民为自己服务，不失为一个重大突破。因此，拍拍贷可参考Lending Club的商业模式，将社会化网络与小额贷款结合在一起，成为一个真正的社会化网络借贷平台。

析易国际商业模式研究院点评

引入更多的合作伙伴

拍拍贷将重心放在平台的风险评估体系上，推出“7天无理由退贷”的保障特权，保证了理财人的权益，也能降低了企业的坏账率。

作为国内首个P2P网络借贷平台，拍拍贷理应拥有巨大的交易量和众多粉丝。可是经过调研我们发现，几家后成立的P2P借贷网站月成交量都已经超过1亿元人民币，而拍拍贷的成交量与后进者相比，显然没有明显的优势。

尤其最近两年，京东、阿里巴巴等国内电商巨头纷纷强势介入网络小贷业务，国内各大券商、保险等也相继进入，连银行也要来分一杯羹。我们从招行官方网站上得到消息，招商银行针对小微企业贷款业务的“小企业e家”栏目已在2013年10月份上线。这项新业务与拍拍贷非常相似，主要是提供中介平台，由借贷双方自由竞价，撮合成交。后进者的追赶和大佬的冲击让拍拍贷的前景堪忧。

拍拍贷缺乏竞争力的原因在于：它坚持中介的本质，不负责交易成交，也不承担理财人违约带来的损失，更不通过担保等形式承诺逾期平台垫付，可以 说，它只提供了简单的中介服务。因此，理财人对交易平台缺乏信心，用户活跃度和黏性严重不足，加上网站的传播力和影响力得不到提升，拍拍贷的发展便陷入了困境。对此，我们建议，拍拍贷可以构建一个社交网站平台，引入更多的合作伙伴，像一家俱乐部一样进行借贷交易。