电商运营：唯品会净利润同比增192%解析

林伯海

腾讯科技讯8月14日 唯品会 （纽交所证券代码：VIPS）周四发布了截至6月30日的2014财年第二季度未经审计财报。财报显示，唯品会第二季度总净营收达到8.294亿美元，较上年同期增长136.1%；归属于唯品会的净利润达到2640万美元，较上年同期增长192.1%。
第一季度业绩概要：
*总净营收同比增长136.1%，达到8.294亿美元，该增长主要受益于活跃用户比去年同期的350万人增长167.9%到930万人以及总订单数量比去年同期的1100万份增长138.4%到2630万份。
*毛利率从去年同期的23.5%增加到24.8%。
* 运营利润同比增长251.3%，达到2370万美元，去年同期为670万美元；运营利率从去年同期的1.9%增加到2.9%。不按照美国通用会计准则计量 的运营利润同比增长349.4%，达到4290万美元，去年同期为950万美元；不按照美国通用会计准则计量的运营利率从去年同期的2.7%增加到5.2%。
*归属于唯品会股东的净利润同比增长192.1%，达到2640万美元，去 年同期为900万美元；净利率从去年同期的2.6%增加到3.2%。不按照美国通用会计准则计量的归属于唯品会股东的净利润同比增长263.6%，达到4300万美元，去年同期为1180万美元；不按照美国通用会计准则计量的净利率从去年同期的3.4%增加到5.2%。
唯 品会董事长兼首席执行官沈亚称：“今年第二季度，我们取得了强劲的财务和运营业绩，对此我们感到非常满意。从运营角度来看，我们的总活跃用户数量达到了930万人，其中的410万人是新增活跃用户。另外，今年第二季度我们还看到了乐峰网业务持续整合的动力，乐峰网第二季度贡献了近200万的订单和超过130万的活跃用户。随着移动日益成为重要的营收渠道，我们近期也推出了首个美国研发中心。该中心位于圣何西（San Jose），将充分利用我们在硅谷的移动和数据挖掘人才，来不断完善我们在大数据、数据挖掘、进一步追踪和优化我们平台上的购物体验等方面的业务。”
唯品会第二季度财务分析：
营收
总净营收达到8.294亿美元，比上年同期的3.513亿美元增长了136.1%，此增长主要是由于活跃用户人数和总订单数量增加。
活 跃用户人数为930万人，比上年同期的约350万人增加了167.9%。唯品会第二季度总订单数量为2630万份，比上年同期的1100万份增加了138.4%。唯品会总订单数量的增加，主要是由于公司品牌知名度得到了用户认可、公司持续优化和增强PC与移动端可选择的品牌和商品数量等以及并购乐峰 网等。
运营支出
总运营支出为1.869亿美元，比上年同期的7730万美元增长了141.7%。唯品会第二季度总运营支出在净营收中所占比例为22.5%，与去年同期持平。
履约支出为8380万美元，比上年同期的4280万美元增长了95.8%。唯品会履约支出的增长，主要反映了销售量和已履行订单数量的增长。
营 销支出为4480万美元，比上年同期的1510万美元增长196.7%。唯品会第二季度营销支出在净营收中所占比例为5.4%，高于上年同期的4.3%， 显示出公司持续利用留住回头客的方式来控制营销支出、利用口碑推荐、提升公司知名度、并购更多移动用户、拓展服装之外的化妆品、家居商品和母婴产品等核心 产品的市场份额等手段来实现较高增长的战略。
技术和内容支出为2140万美元，比上年同期的870万美元增长了147.2%。唯品会技术和内容支出的增长，主要反映出公司继续投资于自身网站和IT系统来更好地支持未来增长。唯品会第二季度技术和内容支出在净营收中所占比例为2.6%，高于上年同期的2.5%。
总 务和行政支出为3690万美元，比上年同期的1080万美元增长了243%，此增长主要是由于公司整体业务增长带动员工数量和办公室租赁的增加。唯品会第 二季度总务和行政支出在净营收中所占比例为4.4%，高于上年同期的3.1%，此增长主要是由于乐峰网并购业务产生的员工数量增加以及此并购业务产生的无 形资产摊销费用。
毛利润
毛利润为2.058亿美元，比上年同期的8260万美元增长了149%。毛利率为24.8%，高于上年同期的23.5%。唯品会毛利率的上升，主要是由于采购规模提升和公司营销业务的增长。
运营利润
运 营利润为2370万美元，比上年同期的670万美元增长了251.3%。唯品会第一季度运营利润的同比增长，反映出公司业务规模的增长、毛利率的提高以及 成本控制措施。唯品会第二季度运营利润率为2.9%，上年同期运营利润率为1.9%。不按照美国通用会计准则计量的运营利润同比增长349.4%，达到4290万美元，去年同期为950万美元；不按照美国通用会计准则计量的运营利率从去年同期的2.7%增加到5.2%。
净利润
净利润为2640万美元，较上年同期的900万美元增长了192.1%。净利率为3.2%，上年同期净利率为2.6%。唯品会第二季度每股美国存托凭证摊薄利润为0.44美元，上年同期每股美国存托凭证摊薄利润为0.16美元。
在截至2014年3月31日的这一季度，唯品会用于计算摊薄亏损的美国存托凭证平均加权数量为59,713,817股。
不 按照美国通用会计准则计量的归属于唯品会股东的净利润同比增长263.6%，达到4300万美元，去年同期为1180万美元；不按照美国通用会计准则计量 的净利率从去年同期的3.4%增加到5.2%；不按照美国通用会计准则计量的每股美国存托凭证摊薄利润为0.72美元，上年同期每股美国存托凭证摊薄利润 为0.20美元。
现金余额
截至2014年6月30日，唯品会所持的现金和现金等价物总额为6.355亿美元，所持到期的证券价值为5.588亿美元。在第二季度中，唯品会来自于业务运营活动的净现金为2960万美元。
业绩展望
唯品会预计，公司2014年第三季度总净营收将介于8.50亿美元到8.60亿美元，比上年同期增长约122%到124%。这一预期反映了唯品会对市场和运营状况的初步判断，未来可能有所改变。