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三安光电Q3业绩预增55%-60%，大刀阔斧打开新兴领域 （作者：GILE） 一段时间以来，登陆资本市场的LED企业保持着一贯的高调风格，他们长袖善舞或蹊径独辟，使得刚刚过去的2017年第三季度风生水起。 三安光电10日晚间披露前三季度业绩预告，公司预计2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长55%-60%，对应前三季度净利范围在23.2 亿-23.9 亿。其中第三季度公司实现净利润8.0 亿-8.8 亿，同比增长51.9%-66.0%；环比增长-2%-7%。公司表示，报告期内，LED需求旺盛，致使公司2017年前三季度实现的归属于母公司所有者主营业务净利润比上年同期有较大幅度增长。 数据显示，三安光电盈利能力维持高位，公司Q3 盈利能力仍然维持Q2 高位。此轮自去年下半年开始的LED 景气周期，在一组数字背后，是三安光电持续创新与投入的体现。从需求端看来自多个终端应用场景大爆发，包括小间距、照明、LED 车灯都进入景气上行通道；供给端看，海外产能加速退出，中小厂商快速出清，产能快速向具有规模优势的国内龙头集中。目前LED 芯片市场仍然处于供不应求阶段，新增产能尚未完全开出。三安光电目前处于满产状态，也助力公司盈利能力创新高。 规模优势铸就行业壁垒，芯片龙头强者恒强 LED芯片领域是LED产业链的高毛利环节，行业平均毛利率较高。芯片技术的进步可以降低成本，提高LED在现有应用领域如照明领域的渗透率。 从更长周期看，三安光电拥有巨大的成本优势（规模效应+产业链一体化），伴随整个行业增速进入平稳增长期，行业向龙头集中，看好三安光电引领此轮行业整合：2016 年三安光电市占率在13%左右，未来有望将市占率提升至30%+。三安光电目前处于产能快速扩张期，当前三安MOCVD 约400 台，到年底预计扩至450台，今年MOCVD 扩张40%+，为公司盈利能力高成长打下坚实基础。 近年来，LED芯片光效得以大力改善，价格大幅下降，极大推动了LED渗透率的提升，16年全球LED照明渗透率已接近30%，2020年有望超过60%。国内大厂大力扩产高端产能，三安光电预计2017年扩产33%。下游需求增长和海外订单转移是消化新增产能的两大路径，根据测算，伴随低端设备出清，有行业人士预计，本轮供给缺口从2017年到2019年将持续存在。 LED市场景气度高，龙头率先受益 在产业飞速前进的技术浪潮中，龙头企业与市场实现了最快速的融合。 受益国内地产销售增长，以及LED照明灯市场渗透率的提升。根据集邦咨询预计，2017年国内照明市场规模将可达到280亿人民币，2020年将达到364亿人民币，2015-2020年复合增长率达9%；同时，考虑到东南亚和北美等海外市场的快速渗透，LED市场维持高景气度,三安光电作为LED芯片行业绝对龙头，将率先受益。此外，随着小间距、汽车照明、Micro-LED和UV-LED等新兴下游市场的兴起，LED下游应用市场将持续放大。目前，三安光电车用LED汽车灯已经进入国内多款车型产线，将成为公司业绩的新增长点。 LED 行业经历了洗盘之后竞争趋于理性，生产厂商的盈利能力正在逐渐恢复。从各个环节来看，芯片行业集中度已然较高，行业格局明显，市场也有充分的认识和预期；应用环节受益照明及小间距等应用的需求增长，各厂商渠道能力决定了其盈利状况，市场有望迎来新的发展机遇。 多元布局新领域，大刀阔斧打开新空间 公司卡位5G、物联网等通讯射频市场,战略布局GaAs/GaN化合物半导体,目前产品已经进入多家客户验证阶段,并且有少量出货;投资9000万日元成立日本子公司,利用当地优势资源,从事滤波器方向的研发工作;积极研发Micro-LED转移技术,一旦产业链成熟,将为行业打开新的应用空间。 而新兴产业，也将打开三安光电中长期增长点：1）汽车照明：子公司安瑞光电客户进展顺利，进入长安、一汽等诸多新车产线，上半年营收增长近50%；2）化合物半导体：11 颗芯片已经进入销售阶段，包括2G-4G 芯片，为超过40 家客户送样；3）光通信芯片（包括3D sensing 的激光发射器）：三安光电现已全面布局光通讯发射端与接收端芯片的研发和生产，在美国成立子公司专门从事光通信芯片生产，进一步提升产品技术水平，拓展销售渠道。此外，三安光电积极开拓micro LED\滤波器等新兴领域，打开未来成长的天花板。 随着技术和成本瓶颈的逐步突破，Micro-LED显示器市场有望从2018年开始快速成长，在2025年达到3.3亿台的出货量。根据Yole的预测数据，一旦Micro-LED能够克服既有挑战并建立其供应链，则有望最早从智能手表切入商业化量产阶段，并加速其技术与供应链的成熟。 在此前的媒体采访中，三安光电发言人曾经谈到，“对于Micro-LED已经从事1~2年的研究，目前来看，从小批量、小尺寸产业化要等待一些关键设备的引入，目前实验室阶段已经产出，很多投资者说这个事情，18年底小面积的产品会出现，2020年才可能批量的、产业级。良率指标可控。” 强者恒强，在某个节点的质变到来以前的确如此。延伸，而不是代替，来自龙头大厂的三安光电正创新进取实现多元化布局。产业步入稳定发展期，可以看出，三安光电强大的矩阵优势正逐渐形成。广州国际照明展（简称GILE）亦是如此，作为产业的风向标，展会透过现象昭示未来产业发展之势。2018年6月9日-12日，广州国际照明展览会将再度于广州中国进出口商品交易会展馆隆重举行，为LED行业带来新技术、新设计理念和新机遇，纵观出整个LED照明产业链格局的变化趋势，为照明企业指明发展方向，追寻市场需求。值得期待。 虽然LED智能照明市场广阔，但由于其融合了照明、通信、控制、IT等多个领域的技术，要顺利推广普及仍需要照明企业与智能控制等多个领域跨界合作。随着技术的不断成熟，LED智能照明下一步将广泛应用到商业照明领域。据了解，广州国际照明展览会，2018广州国际照明展览会于2018.6.9-12在广交会展馆举行！ 更多资讯，关注照明行业资讯大全：http://www.gymf.com.cn/gile/cn/news/news-161-1.html
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发表于 2017-10-13 13:31:17
