神马叫算法交易？快来涨涨姿势！

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一、什么是算法交易？
算法交易(Algorithmic Trading, Algo) 是以电脑程式处理投资者的交易指示。电脑程式按证券公司(及开发商)依特定的理论(统计学、数学)与市场规则而制定。当决定下单的时点、数量(及价格)等后，电脑程序按已选用的策略自动执行交易。

算法交易的优势：
1、降低对市场冲击成本
2、提高执行效率
3、减少人力成本
4、增加投资组合收益

算法交易的由来：
1、源自1990年代后半期的美国，当时交易量大幅增加，下单买卖数据量与决策变得复杂。因此，利用计算机的处理效率，处理复杂的各种情况需求因此产生，此即算法交易形成的背景。
2、机构投资者交易量庞大，容易影响股价巨幅波动，为了抑制对市场的冲击，也有这个需要。作法即将大单由电脑依事前订的规则，自动分割成多笔小单，如此即可降低对市场的影响。算法交易在极短时间内消化庞大且复杂的交易量，这在过去以人工输入处理是做不到的。

算法交易按什么的规则自动分割成多笔小单?

1、定下一个目标(量？价格？)，并配合某一种算法交易策略实现
2、为降低交易风险，可对该策略设定限制、条件
算法交易策略追踪的是一个目标(例如收市价)，不一定百份百实现，无可避免会出现偏差。
偏差越少，该算法交易服务越好。

二、算法交易策略介绍
常用的算法交易策略

1、Volume-weighted average price (VWAP)
2、Time-weighted average price (TWAP)
3、Target participation of Volume (TPOV)
4、Arrival Price
5、Close (or Market-On-Close, MOC)
6、Pegged

占所有算法交易策略的使用率(香港市场):
1、VWAP+TWAP → 50%-60%
2、TPOV → 10-20%
3、Arrival Price → 10-20%
4、Close → 5-10%
5、Pegged → 3-5%
6、其他 → 5-10%

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