2014下半年光通讯市场投资策略分析

Yafei

      上周主板平平，创业板又创新高，互联网、传媒、北斗等题材股表现抢眼。

　　投资要点：

　　上周市场回顾。上周申万通信设备指数上涨3.84%，申万通信运营指数下跌2.05%，分化较为明显，同期沪深300指数上涨0.20%.本周上证大盘处于调整阶段，深圳成指略微上涨，创业板大涨，互联网、传媒、北斗等题材股表现活跃，权重股表现不佳。

　　行业新观点：京信通信半年报预示无线网优行业拐点临近。无线网优龙头京信通信日前公布半年报，实现归属母公司净利润7230万元，同比+148%.相关数据表明无线网优行业正在面临拐点。通过与2009年的对比分析，我们认为4G时代无线网优行业更应关注产品升级带来的盈利能力提升，以及行业竞争格局的积极变化。

　　行业重要动态：亨通光电中标中国移动光纤光缆集采超2000万芯公里；华为获中国移动4G高铁超90%份额；酷派上半年净利润同比增长94%；；国务院修改电信条例放开电信资费；咪咕音乐、科大讯飞联合发布讯飞咪咕智能音响投融资重要事件：在线订餐服务foodpanda完成6000万美元C轮融资；赶集网获得2亿美元第五轮融资；EverString大数据用户预测分析引擎获一千两百万美元A轮融资；IDG资本宣布设立“IDG90后基金”，规模1亿美元；二季度全球科技公司IPO融资123亿美元

　　投资建议。我们维持下半年投资策略报告的判断，认为目前最具确定性的板块有三：1、专网通信板块（受益国家安全战略+铁路投资回暖）；2、无线网优板块（受益4G投资）；3、主业转型板块（受益运营商混合所有制及自身主业转型）。我们重点推荐梅泰诺、三维通信、中天科技、海能达、世纪瑞尔、振芯科技、合众思壮。

　　风险提示：专网建设进度低于预期；传统通信主业下滑拖累转型进程