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嵌入线下基因 几乎与2010年红岭转型P2B同步，一种类担保的模式在业内悄然兴起。当借款人提出借款需求，如果有与借款人同城或者相识的人愿意在线下审核后为其作保，如果借款人顺利还款，担保人从中赚取0.2%-2%的担保费;如果借款人无法还款，这笔钱就由担保人承担。红岭创投迅速引入了这种模式，这种看似在熟人社会行得通的方法，却由于跑路行为的频发，几乎成了红岭赔付最多的一种业务模式。2011年岁末，红岭创投又放弃了这一业务模式，此时平台的坏账率已接近7%。 互联网的风控故事讲不出个道理，小贷公司的操作经验并不能降低风险，熟人社会的行为准则带来了最大的亏损，究竟应该怎么做风控?周世平开始打量做了几百年风控的商业银行。 瞄着银行的模式，周世平给红岭搭了个线上操作+线下审核的业务模式，即借款用户在网站注册后，提交基本资料供平台进行审核，初审通过后，红岭创投再通过线下途径对其进行财务风险审核，只有通过线下评估的借款人才能在网上发布借款信息。 但搭个架子只能学到个皮毛，为了弄清楚银行是怎么玩风控的，周世平开始挖传统金融业的墙角。红岭有一支带有浓重传统金融气息的风控管理团队——6位来自各大商业银行总行的高管，8位来自各地分行的行长，以及十几位各地方支行的行长。新任红岭创投总经理曾任深发展多地分行行长、总行行长助理、审贷会主任。 一众高管为周世平重新规划了业务版图，重心不再是互联网金融强调的线上，转而下沉到了传统金融重视的线下。由于红岭创投主要服务于中小微企业，涉及金额较大，业务模式与银行的传统风控智慧很搭调。 红岭首先革新的是项目来源，与此前互联网公司端坐云端等待借款方出现不同，红岭正在各地铺设子公司，子公司的作用类似于传统银行的地方支行，发掘当地资金饥渴的优质公司。而出任红岭各子公司总经理的，正是周世平大力挖来的各商业银行地方支行的行长。 在挖掘到优质项目后，红岭创投再按照传统金融的成熟经验，通过线下途径对其进行审核、抵押品评估等工作，并请第三方评估其资信，根据其项目发展可行性及还款能力综合评审其借款额度。当完成线下审核流程和法律手续后，企业才可到线上发布借款信息。传统金融的风控方式勒住了行走在红岭高企的坏账率，公司披露的2013年年报显示，其累计坏账率已降至0.686%的水准。 至于红岭此前承诺的本金垫付模式，也从此前江湖范儿的周世平自掏腰包垫付，向银行拨备形式靠拢。红岭建立了5000万元的风险准备金，并在新增项目中提取1.2%的风险金，化解项目的流动性风险。一旦项目出现风险的时候，用这个风险备用金提前支付给投资者。 今年以来，国内P2P平台卷款跑路的消息此起彼伏，为了提高平台的公信力，周世平索性将资金监管托付给了传统金融机构。今年4月，红岭创投与平安银行签订了全面金融服务合作协议，从会员注册开始认证至交易的各个环节，账户的资金服务皆由平安银行提供。 传统金融思路改写的，还有红岭创投的盈利模式。此前作为平台的红岭，一边向借款方收取约24%的年息，一边向出借客户提供约18%的年化收益，从中获得6%的管理费。但由于此前红岭发力的小微金融项目由于金额小且项目分散，平台因成本问题很难实现盈利。公司2013年全年实现了22.24亿元的交易额，但其前三季度利润尚不足千万元。于是红岭决定向银行熟悉的大额融资项目靠拢。 今年3月24日，红岭创投发布了一个1亿元的大额融资项目，先后分为10个1000万的快借标，3个小时内全部满标。此后的5天，红岭又先后发了2亿元和另一个1亿元的大额标。红岭对大额标的内部审核很严格，并要求企业提供抵押物。例如其3月28日发布的1亿元融资项目为例，融资方提供了现值约3.4亿元的两块地做抵押。有了安全保障，平台融资速度飞快。按照周世平的设想，红岭2014年可能80%的交易量都会是大单形式，但50%的项目依然会指向小微金融。 此前P2P业内平均标的额大约是几十万元的水平，红岭的大额标一出，江湖立刻就不平静了。 先是互联网金融圈的意见领袖江南愤青发表了一篇《红岭创投的亿元众筹不是非法集资是什么》，称对照人民银行1999年《关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中有关问题的通知》，红岭该笔融资未经审批、保本保收益、向社会不特定对象宣传并吸收资金，完全满足非法集资的要件。其次，该笔1亿元的融资拆成10个项目，每个规模1000万元，构成了“没有发行资格的主体进行有价证券的发行”，违背《证券法》。 周世平告诉《中国企业家》，央行要求红岭上报业务材料，并在4月底组织了一场关于非法集资的研讨会。为了剖析清楚非法集资的边界，央行的会议邀请了一位最高人民法院的法官。在该法官看来，在非法集资的相关立法时，尚没有互联网金融这项新生事物，亦不能僵化地将互联网金融上的一些创新归入非法集资行为。 躲过了非法集资的阴霾，问题并没有结束。毕竟是否涉及非法集资是个战术调整问题，但红岭未来将80%的交易量都集中于大额标，则可能就意味着战略上的不正确。近年来监管层对野蛮生长的P2P一直保持了相对宽和的态度，多半是由于P2P走的是普惠金融路线，而红岭的大额标已与银行形成了某种程度的同质竞争，与普惠金融渐行渐远。 近期市场中亦有来自银监会的消息称，针对P2P行业监管文件正在起草，今年年底或明年年初P2P监管细则将会出台。而在刚刚过去的7月，央行曾召集多家P2P、第三方支付、银行等人士开会就《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》内容征求意见并讨论，其中大额投资将可能不会是监管支持方向，新规中可能对此有所限制。 而刚刚摸到了大额标盈利模式的红岭，可能再度面临着业务调整。 做债务人的VC 红岭的用户中很多都知道周世平做过股票操盘手，会有人在微信上发条消息让他帮忙看看某股的K线，周世平空闲时也愿意提供点儿免费技术咨询。聊到股票市场，他会难得的提高一度声调，他对资本市场始终是有情结的。 2009年创业时周世平把公司名字定为“红岭创投”，构想的即是“网络借贷+创业投资”的双轨模式。搭建网络借贷平台只是第一步，通过借贷平台对借款企业的审核调查，红岭可以掌握用户平时的经营数据、项目方的长期经营趋势，可以发现具有创业思路和先进经营理念的优质企业，从而成为红岭股权投资的项目渠道。周世平要找的是种子期项目，定位的是天使投资角色。能从借款平台入选红岭天使投资的公司并不多，按照周世平的统计“大概只有万分之几”。 “网络借贷+创业投资”双轨模式最著名的案例即是淘宝卖家名媛坊。2010年，名媛坊在红岭创投申请了几万元贷款，以缓解备货资金压力，周世平通过对这家淘宝店后续的融资金额、资金周转速度观察，发现这家店发展迅猛，于是他开始与名媛坊的负责人徐飞飞协商股权投资的可能性。2011年9月，周世平以50万元注资获得了名媛坊20%的股权。同步推进的还有持续增长的债权融资支持，2012年名媛坊在红岭创投上的借款峰值达1700万元。 时至2013年1月，名媛坊在红岭创投的平台上启动众筹式股权融资，徐飞飞将15%股权转让为名媛坊增资1500万。不到一周的时间，参与此项众筹的人数即超过百人，意向入股资金两倍于增资计划。投资人中不少人在之前的两年里，都曾通过红岭创投借钱给名媛坊。此时投资人给出的估值已达1亿元，周世平两年前买下的20%股权市值翻了40余倍。 但大部分激动人心的创新，都要在传统框架的灰色领域中小心磨合一下分寸、谨慎试探一下底线，互联网金融领域的创新尤为如是，因为互联网的基因稍不留神就会把打破行业监管的边界，或把金融平台带入非法集资的泥淖。 名媛坊的融资风生水起，也引起了争议，这一在P2P平台推进的股权融资项目已脱离了P2P贷款业务，加之这种做法可能涉嫌向非特定群体募资。重压之下，这次融资原本设计的由红岭创投牵头红岭投资者向名媛坊入股，转为名媛坊运用红岭平台向红岭投资者招股。一个月后，独立的投资平台红岭创投股权投资基金管理有限公司成立。 打通股权与债权融资，还远不是周世平的理想版图，周世平在深圳租了两栋总面积18000平方米的办公楼，将物业冠名为“益田创新科技园”。科技园对于入驻用户，首先考量的是企业发展潜力以及未来的融资需求，租金并不是周世平关心的问题。他想做的是微金融服务产业链，从企业项目的融资，到办公到后期的发展提供整合服务，而产业园可以成为他的孵化器。未来，周世平还想为产业园内的小微企业做做财富管理。 温和的周世平在P2P平台上，果敢地做了许多突破平台界限的尝试，尽管他喜欢聊传统金融的风控模式，但在每一次突破边界的试探中，依然可以窥见他的互联网精神。这是一个从P2P平台长出来的闭环金融链条，尽管还未搭建完全，但雏形可见。
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发表于 2014-8-28 15:32:19
