三季度数据解析 基金高位减仓情绪或受影响转向中性

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　  来自第三方的数据显示，上周偏股型基金仓位下降2.20%，当前仓位75.84%。但近期基金的投资策略报告显示，机构短期仍谨慎乐观。

　　股基仓位仍在八成以上

　　好买基金最新数据显示，上周偏股型基金仓位下降2.20%，当前仓位75.84%。其中股票型基金、标准混合型基金分别下降2.36%和1.96%，当前仓位分别为81.15%和67.23%。

　　上周，基金配置比例位居前三的行业是医药、电力及公用事业和建筑，配置仓位分别为3.99%、3.50%和3.36%；国防军工、煤炭和非银行金融三个行业的配置比例居后，配置仓位分别为1.28%、1.61%和1.68%。基金主要加仓了农林牧渔、银行和建筑三个板块，加仓幅度分别为1.12%、0.65%和0.56%；传媒、石油石化和机械三个行业的减仓幅度较大，减仓幅度分别为0.64%、0.57%和0.53%。

　　好买基金认为上周，公募基金仓位大幅下降。目前总体处于中性偏低水平，这一因素对市场影响偏于利多。行业配置方面，农林牧渔、银行和建筑板块均呈现加仓态势，显示公募基金关注的焦点开始向低价股较多的板块转移；传媒、石油石化和机械等板块遭受较大幅度减持，显示公募基金开始对部分前期上涨较多的行业进行获利了结。

　　市场中长期趋势上行

　　对于9月的行情，华泰柏瑞创新混合基金经理张慧认为在沪港通开放前市场整体风险不大，而10月份则需要再对各方面数据进行评估，其中需要重点观察地产金九银十数据、上市公司三季报以及沪港通兑现情况等。对于行情能持续多久，他认为主要取决于改革红利释放的力度和进度。在操作思路上，张慧表示，短期将重点挖掘存在预期差的主题投资机会，并等待优质成长股调整带来的增持机会；未来则将从政策、业绩、转型等角度着手，寻找具备新“预期差”的投资标的。在市场波动中，将增加择时操作。板块方面，看好信息安全、电力改革、体育产业、迪士尼、金融信息化、军工、国企改革、新能源车等投资主题。

　　汇丰晋信则指出近期大盘指数上行过急，出现一定幅度的震荡调整实属正常。因此短期指数或仍将围绕2300点震荡整固，但相信持续时间不会过长。随着改革红利的陆续释放，各路增量资金也会在赚钱效应的带动下持续入场，市场中长期向上趋势或已得到确立。

　　目前A股整体看似低估，但其中除沪深300个股市盈率偏低外，其余大部分股票的估值都不低。中小板与创业板在本轮反弹行情启动前PE就已分别达到37与62倍，这与以往牛市启动前明显不同，虽然近期中小盘股表现明显强于大盘股，蓝筹股上涨幅度不如创业板，显然蓝筹股的行情才刚刚开始，只是风格转换不会发生太快。此外，还可关注方向明确、空间较大的成长股。如新能源汽车、机器人、3D打印和智能生活等概念的科技个股。